錫 震蕩
倫錫拖累滬錫夜盤高開低偏弱震蕩，跌 620 元/0.49%至 137610 元。盤面看， 滬錫日線已經跌破 20 日均線 137677 元，今日若有效跌破 20 日均線，則會維持偏弱走勢。若無法有效突破則會維持震蕩上行走勢，我們認爲惜緣礦業冒頂事故助滬錫上漲的可能性比較大。昨日滬錫偏弱震蕩，小跌 360 元/0.26%至 138340 元。現貨市場，長江有色市場 1#錫平均價爲 138,500 元/噸，持平前值。倫錫方面，倫錫（3 月）由漲轉跌，跌 230 美元/1.38%至 16470 美元，盤面看仍有上漲的趨勢。國內基本面來看，礦端原料市場流通量有所縮減，預計後續受礦資源緊缺和聯合減產影響，冶煉廠產量將會進一步縮減。雲錫公司自 2019 年 10 月 21 日起開始爲期約不到 50 天的設備檢修，將會影響其以 2018 年產量爲參數的約 10%的產量，據 SMM 預計約將減少 5000-6000 噸的錫錠供應。消息面，廣西河池市南丹縣慶達惜緣礦業投資有限公司發生冒頂事故，河池市要求當地礦山停產自查，此事件估計會影響到當地的幾家錫礦企業的生產，包括中國第二大錫礦生產商華錫集團，錫供應再度趨近。受錫錠供應趨緊影響，中美貿易取得階段性進展增加錫需求預期，我們認爲年內滬錫大方向仍將以上行爲主。冒頂事故影響有所滯後，滬錫日內將會偏強震蕩調整的可能性大。
