錫:上周社會庫存轉而下行,去庫397噸至10488噸,錫價有所反彈。盡管錫價下跌後成交有所修復,但是從基本面來看,並沒有出現特別明顯的好轉。根據調研情況,大部分電子消費訂單同比減少20%-30%,且直至6月訂單預期仍較爲清淡,仍然存在現實需求無法兌現預期的可能。我們認爲,錫價將繼續保持弱勢,直至需求側出現明顯反轉,否則將一直處於預期強勁-需求證僞的反復震蕩之中。但同時也需要提醒的是,下方最高成本支撐大約在17萬附近,當價格跌落18萬關鍵整數關口後,可能刺激下遊補貨熱情以及供給側生產意願下降,令價格受到一定支撐。