金瑞期貨-錫業行情

3月7日金瑞期貨錫周報

供需錯配錫價大幅上漲，一度引發市場逼空預期。不論是從絕對價格，還是海外升水溢價，或是單日漲跌幅度，均創下歷史記錄。從大的供應格局來看，2013年之後，緬甸錫礦資源的爆發式增

2021-03-07 18:52:02 錫周報錫價分析金瑞期貨

中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度。短期矛盾：海外寬鬆以及5G新能源等對消費利好的刺激程度。我們的觀點：美債收益率近日飆升，且鎳的結構性矛盾因鎳鐵-冰鎳路徑的打通而緩解，鎳價斷崖下跌，整個基本金屬紛紛跟隨下行，錫價小幅承壓。歐美地區需求旺盛，PMI仍處於擴張區間，補庫周期依舊存在。而國內基本面短期並未出現太大的變化，季節性壘庫符合預期，供應端在緬甸政變以及銀漫停產自查影響下，錫礦原料依舊偏緊，而下遊

2021-03-05 09:08:54 錫早評錫價分析金瑞期貨

2021年03月04日金瑞期貨錫早評

中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度。短期矛盾：海外寬鬆以及5G新能源等對消費利好的刺激程度。我們的觀點：隔夜美債收益率再度飆升，錫價承壓回落。歐美地區需求旺盛，PMI仍處於擴張區間，補庫周期依舊存在。而國內基本面短期並未出現太大的變化，季節性壘庫符合預期，供應端在緬甸政變以及銀漫停產自查影響下，錫礦原料依舊偏緊，而下遊在元宵節後逐步復工，因爲節前的高價抑制了下遊的補庫，所以節後預計將加大補庫力度，周

2021-03-04 09:16:58 錫早評錫價分析金瑞期貨

2021年03月03日金瑞期貨錫早評

中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度。短期矛盾：海外寬鬆以及5G新能源等對消費利好的刺激程度。我們的觀點：歐美國家加快疫苗的推廣、針對國債收益率回升的問題加大QE購債規模提振等大宗商品氛圍回暖，錫價也自低位回升。歐美地區需求旺盛，PMI仍處於擴張區間，補庫周期依舊存在。而國內基本面短期並未出現太大的變化，季節性壘庫符合預期，供應端在緬甸政變以及銀漫停產自查影響下，錫礦原料依舊偏緊，而下遊在元宵節後逐步

2021-03-03 09:09:02 錫早評錫價分析金瑞期貨

2021年03月02日金瑞期貨錫早評

中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度。短期矛盾：海外寬鬆以及5G新能源等對消費利好的刺激程度。我們的觀點：隔夜有大型冶煉企業點價出貨，導致倫錫一度跌超2000美金，主要是倫錫流動性不足所導致的，海外需求並未出現崩塌，歐美地區依舊旺盛，補庫周期依舊存在。受倫錫拖累，滬錫開盤一度跌超6%，尾盤收復跌幅至3.55%，但是國內基本面並未出現變化，供應端緬甸政變以及銀漫停產自查，導致國內原料依舊偏緊，而下遊在節

2021-03-02 09:01:41 錫早評錫價分析金瑞期貨

2021年03月01日金瑞期貨錫早評

中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度。短期矛盾：海外寬鬆以及5G新能源等對消費利好的刺激程度。我們的觀點：美債收益率回升施壓大宗商品，錫價自高位回落。雖然近期有隱形庫存交倉，但是結構性緊張的狀態並未緩解，美國和歐洲地區的庫存接近空倉，短期來看海外緊張狀態難以緩解的情況下，錫價仍將維持高位運行。而從國內基本面上來看，緬甸政變以及銀漫停產自查，導致國內原料依舊偏緊，下遊在節前高價抑制備貨，節後加大剛需備貨

2021-03-01 09:01:40 錫早評錫價分析金瑞期貨

2021年02月26日金瑞期貨錫早評

中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度。短期矛盾：海外寬鬆以及5G新能源等對消費利好的刺激程度。我們的觀點：倫錫庫存低位引發市場逼空，錫價屢創新高，雖然近期有隱形庫存交倉，但是結構性緊張的狀態並未緩解，美國和歐洲地區的庫存接近空倉，短期來看海外緊張狀態難以緩解的情況下，錫價仍將維持高位運行。而從國內基本面上來看，緬甸政變以及銀漫停產自查，導致國內原料依舊偏緊，下遊在節前高價抑制備貨，節後加大剛需備貨力度

2021-02-26 09:06:43 錫早評錫價分析金瑞期貨

2021年02月24日金瑞期貨錫早評

中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度。短期矛盾：海外寬鬆以及5G新能源等對消費利好的刺激程度。我們的觀點：倫錫庫存低位引發市場逼空，錫價屢創新高，雖然上周有隱形庫存交倉，但是結構性緊張的狀態並未緩解，美國和歐洲地區的庫存接近空倉，短期來看海外緊張狀態難以緩解的情況下，錫價仍將維持高位運行。而從國內基本面上來看，緬甸政變以及銀漫停產自查，導致國內原料依舊偏緊，下遊在節前高價抑制備貨，節後加大剛需備貨力度

2021-02-24 08:58:50 錫早評錫價分析金瑞期貨

2021年02月22日金瑞期貨錫早評

中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度。短期矛盾：海外寬鬆以及5G新能源等對消費利好的刺激程度。我們的觀點：倫錫庫存低位引發市場逼空，錫價屢創新高，雖然上周有隱形庫存交倉，但是結構性緊張的狀態並未緩解，美國和歐洲地區的庫存接近空倉，短期來看海外緊張狀態難以緩解的情況下，錫價仍將維持高位運行。而從國內基本面上來看，緬甸政變以及銀漫停產自查，導致國內原料依舊偏緊，下遊在節前高價抑制備貨，節後加大剛需備貨力度

2021-02-22 08:56:57 錫早評錫價分析金瑞期貨

2021年02月19日金瑞期貨錫早評

中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度。短期矛盾：海外寬鬆以及5G新能源等對消費利好的刺激程度。我們的觀點：假期海外風險偏好回升，而倫錫庫存創下低位引發市場逼空，錫價一度創下近8年新高，高價吸引隱形庫存交倉，但是結構性緊張的狀態並未緩解，美國和歐洲地區的庫存依舊低位，0-3現貨升水一度逼近5000美元/噸，短期來看海外緊張狀態難以緩解的情況下，錫價維持高位運行。而從基本面上來看，緬甸政變以及銀漫停產自查

2021-02-19 09:00:08 錫早評錫價分析金瑞期貨

2021年02月18日金瑞期貨錫早評

中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度。短期矛盾：海外寬鬆以及5G新能源等對消費利好的刺激程度。我們的觀點：假期海外風險偏好回升，而倫錫庫存創下低位引發市場逼空，錫價一度創下近8年新高，高價吸引隱形庫存交倉，但是結構性緊張的狀態並未緩解，美國和歐洲地區的庫存依舊低位，0-3現貨升水一度逼近5000美元/噸，短期來看海外緊張狀態難以緩解的情況下，錫價維持高位運行。而從基本面上來看，緬甸政變以及銀漫停產自查

2021-02-18 09:08:12 錫早評錫價分析金瑞期貨

2月17日金瑞期貨錫日評

假期間外盤走勢概述：春節期間，海外多家投行發布報告稱大宗商品超級周期開始，市場風險偏好回升，海外股市及大宗商品價格多數上漲，倫錫整體維持強勢上行態勢，最高觸及24875美元/

2021-02-17 17:14:37 錫日評錫價分析金瑞期貨

2021年02月10日金瑞期貨錫早評

中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度短期矛盾：海外寬鬆以及5G新能源等對消費利好的刺激程度我們的觀點：海外持續低庫存，現貨緊張0-3升水近千元，但是國內現貨市場臨近春節，消費轉淡，倉單持續增加，錫價承壓大幅下滑。而基本面上，1月緬甸佤邦邦康地區因疫情限制人員流動至月底，錫礦運輸暫停一周，近期雖有部分礦商年底拋礦緩解礦端緊張，但是加工費並無太大改善，並且周初緬甸軍方發動政變，對佤邦地區之外的生產產生加大

2021-02-10 08:56:42 錫早評錫價分析金瑞期貨

2021年02月08日金瑞期貨錫早評

中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度。短期矛盾：海外寬鬆以及5G新能源等對消費利好的刺激程度。我們的觀點：海外持續低庫存，現貨緊張0-3突破千元大關，但是國內現貨市場臨近春節，消費轉淡，倉單持續增加，錫價承壓大幅下滑。而基本面上，1月緬甸佤邦邦康地區因疫情限制人員流動至月底，錫礦運輸暫停一周，近期雖有部分礦商年底拋礦緩解礦端緊張，但是加工費並無太大改善，並且周初緬甸軍方發動政變，對佤邦地區之外的生產產

2021-02-08 08:58:49 錫早評錫價分析金瑞期貨

2021年02月05日金瑞期貨錫早評

中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度。短期矛盾：海外寬鬆以及5G新能源等對消費利好的刺激程度。我們的觀點：海外持續低庫存，現貨緊張0-3突破千元大關，但是國內現貨市場臨近春節，消費轉淡，倉單持續增加，錫價承壓大幅下滑。而基本面上，馬來西亞因爲疫情下達14天的行動限制令，一定程度上影響了MSC的產出，近期LME庫存流出也主要集中在馬來的巴生港；另外從國內的進口數據上看，12月進口錫錠仍維持在1400噸左

2021-02-05 09:03:01 錫早評錫價分析金瑞期貨

2021年02月04日金瑞期貨錫早評

中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度。短期矛盾：海外寬鬆以及5G新能源等對消費利好的刺激程度。我們的觀點：海外持續低庫存，現貨緊張0-3突破千元大關，但是國內現貨市場臨近春節，消費轉淡，交倉預期增強周內庫存增加1139噸至6291噸，錫價承壓大幅下滑。而基本面上，馬來西亞因爲疫情下達14天的行動限制令，一定程度上影響了MSC的產出，近期LME庫存流出也主要集中在馬來的巴生港；另外從國內的進口數據上看，

2021-02-04 09:00:16 錫早評錫價分析金瑞期貨

2021年02月03日金瑞期貨錫早評

中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度。短期矛盾：海外寬鬆以及5G新能源等對消費利好的刺激程度。我們的觀點：海外持續低庫存，現貨緊張0-3突破千元大關，但是國內現貨市場臨近春節，消費轉淡，交倉預期增強周內庫存增加1139噸至6291噸，錫價承壓大幅下滑。而基本面上，馬來西亞因爲疫情下達14天的行動限制令，一定程度上影響了MSC的產出，近期LME庫存流出也主要集中在馬來的巴生港；另外從國內的進口數據上看，

2021-02-03 09:00:19 錫早評錫價分析金瑞期貨

2021年02月02日金瑞期貨錫早評

中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度。短期矛盾：海外寬鬆以及5G新能源等對消費利好的刺激程度。我們的觀點：上周海外庫存低位，現貨持續緊張，滬錫及倫錫雙雙創下新高，但是國內現貨市場臨近春節，消費轉淡，交倉預期增強周內庫存增加1139噸至6291噸，錫價承壓大幅下滑。而基本面上，馬來西亞因爲疫情下達14天的行動限制令，一定程度上影響了MSC的產出，近期LME庫存流出也主要集中在馬來的巴生港；另外從國內的進

2021-02-02 08:54:20 錫早評錫價分析金瑞期貨

2021年02月01日金瑞期貨錫早評

中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度。短期矛盾：海外寬鬆以及5G新能源等對消費利好的刺激程度。我們的觀點：上周海外庫存低位，現貨持續緊張，滬錫及倫錫雙雙創下新高，但是國內現貨市場臨近春節，消費轉淡，交倉預期增強周內庫存增加1139噸至6291噸，錫價承壓大幅下滑。而基本面上，馬來西亞因爲疫情下達14天的行動限制令，一定程度上影響了MSC的產出，近期LME庫存流出也主要集中在馬來的巴生港；另外從國內的進

2021-02-01 08:58:24 錫早評錫價分析金瑞期貨

2021年01月29日金瑞期貨錫早評

中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度。短期矛盾：海外寬鬆以及5G新能源等對消費利好的刺激程度。我們的觀點：海外庫存低位，現貨持續緊張，0-3飆升，並且拜登就職後籤署多項行政命令，新的1.9萬億刺激將逐步落地，宏觀寬鬆提振錫市（錫銅比修復），滬倫雙雙創出新高。基本面上，馬來西亞因爲疫情下達14天的行動限制令，一定程度上影響了MSC的產出，近期LME庫存流出也主要集中在馬來的巴生港；另外從國內的進口數據上

2021-01-29 09:06:35 錫早評錫價分析金瑞期貨

品名	均價	漲跌	日期
長江有色錫價			1-1
上海現貨錫價			1-1
南儲華南錫價			1-1
上海華通錫價			1-1
上海期貨錫價	收盤:		1-1
LME場內錫價	--	--	--
LME電子盤錫價	收盤:($)		1-1
LME官方錫價	結算:($)		1-1

金瑞期貨