回顧2021年上半年滬錫價格走勢，呈現單邊上漲走勢，滬錫指數累計漲幅37.7%，振幅爲40.93%，倫錫累計漲幅爲51.12%，最大波幅爲56.28%，主要受到境外供應端和需求端錯配推動，由LME錫升貼水處於高升水可見一斑。另外，國內供應端的幹擾也起到推波逐浪的作用。國內嚴格的疫情防控措施影響，嚴禁礦山工人隨意往來於口岸，緬向低邦礦區人手不足，礦的洗選能力不足，導致緬甸礦進口受到幹擾。另外，煉廠方面，受到4月環保督查、5月限電影響，同樣對供應端產生幹擾。宏觀方面，美聯儲延續寬鬆的貨幣政策也爲大宗商品走強創造了環境。展望2021年下半年滬錫價格走勢，美聯儲自6月開始，言論偏鷹派，美聯儲緊縮的方向進一步得到確認，但具體開始收緊的時間點依然需要關注就業改善情況。供需方面，下半年或將延續上半年供不應求的格局，供應端難有大的轉變，需求或維持上半年的狀態。但需要關注原料價格過高對於終端開工率的影響，從而抑制部分需求。綜合來看，在需求存在韌性，但預期貨幣流動性收緊的背景下，難有單邊行情，下半年滬錫價格或以高位震蕩爲主，價格參考18萬-22萬。
