錫礦供應偏緊，滬錫小幅上行
盤面走勢：
6月11日，有色金屬普飄紅上行，其中滬錫延續漲勢。滬錫主力1909合約開盤價144100元/噸，收盤價爲145490元/噸，小幅上升0.82%，成交量增加4596手至16884手，持倉量減少754手至42476手。
現貨方面：
SMM6月11日訊：滬期錫主力1909合約今日早盤開盤後一路上行，目前最新價格爲145380元/噸。現貨市場，今日主流成交價143500-145500元/噸，上海地區套盤商接貨積極性較高，套盤貨源因價高不受青睞，下遊企業總體買興偏淡。雲錫145500元/噸，普通雲字144500-145000元/噸，小牌143500-143800元/噸。庫存方面：
今日上海期貨交易所，錫庫存減少44噸至7411噸，LME錫庫存持平噸至3505噸。
行業信息：
SMM6月10日訊：據路 透社報道，據知情人士透露，作爲全球最大的精煉錫生產商之一的馬來西亞冶煉公司 （MSC）由於精礦短缺，推遲向全球客戶發貨。根據年度報告，MSC去年的精煉錫產量爲27,085噸，是繼中國雲南錫業有限公司和印度尼西亞PT Timah之後的全球第三大精煉錫生產商。一位消息人士稱，MSC曾告訴客戶，交付時間可能需要兩到三周，而不是通常的三至四天，而且自2月份以來出貨量已經延遲。另一位消息人士稱，“MSC缺乏專注力，已將一些交付時間表推遲了四周左右。” SMM認爲，馬來西亞MSC公司受制於原料短缺問題，生產受限推遲向其客戶交付精煉錫的時間。目前國際錫市場供應方面，印尼方面尚未傳出新的消息，印尼PT Surveyor公司的出口仍繼續受限；加之今年尼日利亞和剛果（金）的錫精礦供應量下降，導致國際錫市場礦端原料短缺。
宏觀信息：
SMM6月11日訊：今天上午8點半，央行發出一則公告稱，爲完善人民幣債券收益率曲線，央行將在6月下旬在香港發行人民幣央行票據。一石激起千層浪，人民幣離岸應聲上漲，最大時漲幅達200多點。這是央票繼2018年11月7日、2019年2月13日和2019年5月15日發行之後第四次登陸香港，目前還沒有披露發行人民幣央行票據的規模。
行情預判：
近期境外錫庫存小幅增加的趨勢，主因LME新增注冊倉庫。錫礦方面，目前因爲印尼5月中旬-6月中旬齋月影響，各大礦山放假1-2周，印尼錫礦出口量較4月將有所減少。另外，錫產品退稅等導致出口大幅增加，但是隨着印尼放開出口、美國與歐盟的貿易摩擦，未來境外供需緊張局面緩解。近期加工費持續下滑也導致下遊開工積極性減弱。一季度數據來看，下遊消費表現仍相對平穩偏弱，白電及智能電子等終端消費數據有所回暖但表現一般，錫鍍板需求方面也並未有起色，境內庫存的小幅減少對錫價形成支撐。預計短期滬錫或將維持震蕩偏弱的態勢，僅供參考。
廣州期貨研究所
研究員 宋敏嘉
資格號 F3046597
020-22139859
