錫 震蕩
滬錫夜盤繼續偏弱震蕩，小跌 440 元/0.32%至 136920 元，盤面看，已經有效跌破 20 日均線，受 60 日均線 136000 元支撐。中美歐日制造業危機持續拖累半導體產業鏈需求，韓國 10 月出口連續 11 個月下滑，在韓國貿易中佔比最大的半導體出口下降了 32%亦拖累半導體需求，倫錫大幅下跌並拖累滬錫，滬錫空頭入場多頭離場加劇滬錫的下行，使得滬錫有效跌破 137558 元的 20 日均線，受 136000 元的 60 日均線支撐，我們認爲滬錫受倫錫拖累處於超跌狀態，惜緣礦業冒頂事故再次引發國內錫供應趨緊沒有體現。現貨市場，長江有色市場 1#錫平均價爲 137,750 元/噸，較上一交易日減少 750 元。倫錫方面，倫錫（3 月）小跌 5 美元/0.03%至 16520 美元，仍有上漲的趨勢。國內基本面來看，礦端原料市場流通量有所縮減，預計後續受礦資源緊缺和聯合減產影響，冶煉廠產量將會進一步縮減。雲錫公司自 2019 年 10 月 21 日起開始爲期約不到 50 天的設備檢修，將會影響其以 2018 年產量爲參數的約 10%的產量。消息面，廣西河池市南丹縣慶達惜緣礦業投資有限公司發生冒頂事故，河池市要求當地礦山停產自查，此事件估計會影響到當地的幾家錫礦企業的生產，包括中國第二大錫礦生產商華錫集團，錫供應再度趨近。受錫錠供應趨緊影響，中美貿易取得階段性進展增加錫需求預期，我們認爲滬錫仍有上行空間，現在受宏觀拖累處於超跌狀態，冒頂事故影響有所滯後，可逢低做多。
