錫 跌
滬錫夜盤繼續下行，跌 960 元/0.7%至 135570 元。盤面看，滬錫日線已經跌破 60 日均線，接下來將會測試前低 133500 元左右，關注其能否有效跌破 60 日均線，謹防觸底反彈風險。昨日滬錫如期下行，下跌 1140 元/0.83%至 136330 元。現貨方面，長江有色市場 1#錫平均價爲 137,250 元/噸，較上一交易日減少 1,000 元/噸，錫價下行，部分下遊企業逢低採購，滬錫現貨市場總體成交氛圍一般。倫錫方面，倫錫（3 月）下跌 255 美元/1.45%至 16320 美元，盤面看短線依然下行，測試 15900 美元前低位置，長線上漲趨勢不變。
基本面看，11 月雲錫冶煉廠將繼續爲期不到一個月的設備檢修，廣西地區冶煉廠恢復生產，江西，雲南等地區的原材料短缺持續存在，初步預計 11 月精煉錫產量將較 10 月持穩；印尼 10 月錫出口量大增 10%，供應增加亦使國際錫業承壓。消息面，特朗普講話釋放新的貿易不確定性，需求預期有所下降使得滬錫承壓。我們認爲 11 月隨着精煉錫供應趨緊有所緩解，需求預期下降，疊加倫錫影響，滬錫短期將會繼續下探前低位置，關注其是否有效突破 60 日均線。但是錫市整體供應缺口依然支撐錫，長周期仍有上漲趨勢。
短期關注滬錫能否有效突破關鍵點和雲錫減產情況，中長期關注中美貿易談判進展和日韓近期的貿易談判。
