錫 震蕩
滬錫夜盤震蕩調整，小跌 170 元/0.12%至 138550 元。盤面看，滬錫圍繞五日均線震蕩調整，大幅技術性回調的可能性已經不大，120 日均線成爲強支撐線，預計滬錫震蕩調整會將會繼續上行，滬錫有上探 14 萬整數關和前高 141700 元前高的可能。 滬錫偏強震蕩，小漲 370 元/0.27%，然特朗普籤署涉港法案使得中美貿易談判或陷入困境，有色板塊日內早盤跳水，滬錫亦小幅跳水，隨後震蕩調整，小漲 110 元/0.08%。現貨方面，長江有色市場 1#錫平均價爲 139,000 元，較上一交易日增加 250 元。倫錫方面，倫錫小漲 10 美元/0.06%至 16410 美元，繼續震蕩調整。基本面，中國 10 月份的精煉錫進口量爲 170 噸，環比下降 46%，中國錫礦和精礦進口的含錫量累積估計爲 41100 噸，同比下降 12%，在今年錫礦進口下降的背景下，中國的錫精礦供應受到限制，大部分冶煉廠面臨冶煉原料短缺的狀況。11 月 26 日，個舊雲新有色電解有限公司宣布對設備進行檢修維護，預計檢修期不超過 15 天，預計設備檢修將影響產量 200 噸。國內其他冶煉廠產量也在持續下降之中，從而導致國內庫存的大幅下降。進口下降，庫存下降，原料短缺，精煉錫供應更弱將支撐滬錫價格。我們認爲滬錫夜盤將會繼續偏強調整，大幅技術性回調的可能性不大，建議逢低試多。中長期來看，錫供需依然會支撐錫走勢，滬錫仍有上漲空間。短期關注滬錫能否持穩於 120 日均線上方和技術性回調，中長期關注中美貿易談判進展和日韓近期的貿易談判。
