錫 震蕩
滬錫主力合約實現了更替，由 01 合約換爲 05 合約，01 合約成爲次主力合約。滬錫 05 合約夜盤漲 590 元/0.43%至 137060 元，首次突破 13.7 萬大關，滬錫 01 合約夜盤漲 200 元/0.14%至 138700 元。盤面看，滬錫 05 合約已經突破 137100 元的 60 日均線，較大可能會突破 137600 元的 120 日均線，仍有上漲空間。01 合約則日線圍繞 5 日均線上下波動，繼續震蕩調整，10 日均線 138200 元成爲新的支撐點，預計滬錫 01 合約震蕩調整後，仍有上探 14 萬整數關的可能。現貨市場，長江有色市場 1#錫平均價爲 139,000 元/噸，持平前日。倫錫方面，倫錫小漲 200 美元/1.21%至 16690 美元，盤面看仍有上漲趨勢。基本面，目前國內現貨市場錫礦資源緊張，精煉錫供應趨緊的格局尚未改變。受錫礦資源緊張影響部分企業或將提前進行年前休假，從而導致 12 月精煉錫產量受到影響。臨近年關，部分企業存在資金壓力積極出貨，市場流通貨源較前期增多。下遊需求方面，進入12 月市場或將存在聖誕節前備貨以及春節前採購行情，預計 12 月需求或將小幅提振。因此從基本面來看，供應持續趨緊市場需求存在回暖的可能，進口下降，庫存下降，原料短缺，精煉錫供應更弱，滬期錫盤面及現貨價格或將進一步上漲。我們認爲滬錫日內將會繼續偏強震蕩調整，中長期來看，錫供需依然會支撐錫走勢，滬錫仍有上漲空間，可以繼續買入 05 合約。短期關注滬錫 01 合約能否突破 14 萬整數，中長期關注中美貿易談判進展和日韓近期的貿易談判。
