滬錫夜盤如期走強，滬錫 05 合約漲 560 元/0.41%至 138000 元，盤面看，該合約日線已經突破 120 日均線，仍有上漲空間；01 合約雖然不是主力但是依然是成交量最大的合約，繼續上漲 520 元/0.37%至 139210 元，盤面看，01 合約收於 5 日均線上方，仍有突破 14萬整數關和 141800 元前高可能。現貨市場，長江有色市場 1#錫平均價爲 139,000 元/噸，持平前日。倫錫方面，倫錫漲 245 美元/1.46%至 17045 美元，盤面看仍有上漲空間。基本面，11 月精煉錫產量 7,520 噸，較 10 月減少 24.6%。11 月精煉錫產量大幅下降主因爲雲南錫業股份有限公司設備檢修暫停生產、11 月部分煉廠短期設備檢修影響部分產量和雲南、江西等地的部分冶煉廠處於停產狀態導致。2019 年 1-11 月中國精煉錫產量爲129,647 噸，同比減少 13,579 噸，約減少 9.48%。開工率方面，11 月開工率降至近 4 年以來的歷史低位 31.3%。臨近年關，雖部分企業表示將提前進行春節休假，但雲南錫業股份有限公司即將恢復生產，預計 12 月精煉錫產量或將有所回升至 10,000 噸附近。因此從基本面和倫錫來看，我們認爲滬錫將會繼續偏強震蕩，中長期來看，供需依然會支撐錫走勢，滬錫仍有上漲空間，仍可逢低買入 05 合約。短期關注滬錫 05 合約能否有效收於 120 日均線上方，中長期關注中美貿易談判進展和日韓貿易談判進展。
