錫 震蕩
滬錫連續大漲後開始技術性震蕩調整，05 合約小跌 180 元/0.13%至 139650 元，01 合約跌 430 元/0.3%至 141060 元，盤面看，滬錫整體大漲後呈現技術性震蕩調整趨勢，小幅技術性回調可能性大，盤面看應該暫時觀望。05 合約第一支撐位爲 139000 元的 5 日均線，01 合約第一支撐位爲 14 萬整數關，技術性震蕩調整結束後仍會偏強震蕩，14.2 萬成爲新的壓力位。現貨市場，長江有色市場 1#錫平均價爲 141,250 元/噸，較上一交易日增加500 元/噸。倫錫方面，倫錫跌 165 美元/1.25%至 17125 美元，盤面看連續上漲趨勢暫停，迎來震蕩調整期，可能會技術性回調。基本面來看，11 月中國精煉錫產量及庫存縮量明顯，供應較前期有所趨緊，但國內消費近期維持一般偏弱狀態。錫市短期基本面呈現供需雙弱狀態。逐漸臨近年關，下遊企業存在節前備貨的可能，短期需求或將有所回暖。
消息面，熔城半導體芯片系統封裝和模組制造基地在浙江德清開工，項目將建設世界首家 2 微米載板封裝制造中心，實現 5G 通訊、汽車電子等領域高端進口芯片及微集模組的國產化，增加錫需求助錫本輪上漲。因此基本面和消息面支撐了滬錫本輪漲勢，資金面則助漲了本輪漲幅。我們認爲連續上漲後，滬錫可能會出現技術性回調，不宜追多。中長期來看，供需依然會支撐錫走勢，應該觀望以待方向明確。短期關注滬錫 05 合約能否持穩於 5 日均線上方，中長期依然關注中美貿易談判進展和日韓貿易談判進展。
