錫 震蕩
錫：夜盤方面，滬錫 05 合約持平前日，以 139850 元收盤，盤面看仍有上漲的空間，可繼續買入；01 合約則大幅上漲 1380 元/0.97%至 143410 元，有繼續上探前高的可能，但是要警惕技術性回調風險。現貨市場，長江有色市場 1#錫平均價爲 141,750 元/噸，較上一交易日增加 250 元/噸，繼續升水於 05 合約，貼水於 01 合約。倫錫方面，倫錫小跌 90美元/0.52%至 17285 美元，盤面看繼續震蕩調整的可能性大，建議觀望以待行情明確。
基本面來看，2019 年 1-10 月全球錫市供應過剩 1,400 噸，對於市場的滯後影響有限。美國和中國宏觀數據均有所好轉，這提振有色板塊，亦提振滬錫需求。另外，目前中美第一階段經貿協議文本達成一致，美方將履行部分取消對華產品擬加徵和已加徵關稅的相關承諾，預計受此影響，2020 年對精煉錫的需求量或將有所增加。基本面疊加盤面影響，我們認爲滬錫日內將會繼續偏強震蕩調整，05 合約仍有上漲空間，可借回調之際擇機做多，01 合約偏高且交易量小，有技術性回調的風險，不建議進行配置。中長期來看，滬錫仍有上漲空間。短期關注 01 合約能否突破 200 日均線，中長期依然關注中美貿易談判進展和日韓貿易談判進展。
