錫
中長期矛盾:緬礦資源產出下滑。
短期矛盾:市場貨源偏緊。
我們的觀點:當前錫的基本面並未發生明顯變化,供需雙弱格局維持。但在9月初的亞洲錫業周上,雲錫聯合國內骨幹企業以及印尼天馬,發表聯合減產聲明,全球減量在3萬噸左右,令未來供需平衡或發生變化。並且考慮到低價將抑制礦商和冶煉廠的出貨積極性,所以下方空間預計有限,整體看錫價維持震蕩。近期交易所庫存走低且了解到現貨市場貨源偏緊,主要是冶煉廠放貨減少,貿易商手中的庫存持續去化,而窗口打開進口的錫錠國內接受度短期難有明顯的提升,導致擠倉預期升溫,但是年底消費走弱價格上行高度或有限。
操作建議:觀望
風險點:境外礦進口超預期,印尼政策再度變化。