錫：滬錫震蕩調整，小跌90元/0.07%至134550元，盤面看，主連合約收於10日均線上方，將會繼續圍繞10日均線震蕩調整。倫錫方面，倫錫3漲15美元/0.09%至16585美元，盤面看修復性上漲持續，仍有上探20日均線的可能。現貨市場，長江有色市場1#錫平均價爲138,250元/噸，持平前值，相較於134570元的結算價，期現套利空間依然存在，仍可進行期現套利操作。供需基本面依然偏弱，暫無明顯的趨勢，上下遊企業開工率均較低，2020年1月精煉錫產量10782噸，較2019年12月增加6.5%。2020年2月，受春節假期以及衛生事件影響，部分企業停工並延遲開工時間，因此預計2月精煉錫產量或將較1月有所減少至9000噸附近。我們依然認爲滬錫近期依然是跟隨需求預期導致的市場情緒變化而上下變動，基本面依然支撐滬錫上漲。從現貨市場和基本面來看，期錫價格依然偏低，全球公共衛生事件依然拖累滬錫走勢，隨着形勢好轉，滬錫將會繼續修復性上漲，連續上漲後可能會短暫的震蕩調整期，但是整體上漲趨勢不變。期現基差依然處於較高位置，可繼續買期貨賣現貨進行套利操作。對於錫下遊企業，依然可擇機買入套保，鎖定成本。
