錫：滬錫先抑後揚，整體呈現偏強漲勢，收於135530元，漲940元/0.7%；盤面看，滬錫主連延續上漲趨勢，繼續上探20日均線和120日均線的概率較大，將會逐步修復回升到年前價格區間。倫錫方面，倫錫（3月）衝高回落，上漲60美元/0.36%至16615美元，漲破20日均線後仍有繼續上漲的趨勢。現貨市場，長江有色市場1#錫平均價爲138,000元，較上一交易日減少250元，相較於134680元的結算價，仍有3320元的基差套利空間。供需方面，錫下遊的電子產業鏈，如積塔半導體、重慶半導體、萬國半導體等，都回復正常生產，下遊開工率相對較高，則拉動錫市回暖；全球公共衛生事件亦有小幅轉暖的跡象提升市場風險偏好。2020年2月，受春節假期以及衛生事件影響，部分企業停工並延遲開工時間，因此預計2月精煉錫產量或將較1月有所減少至9000噸附近。我們認爲市場情緒主導錫市的階段逐步結束，基本面將會支撐滬錫繼續上漲。從現貨市場和基本面來看，期錫價格依然偏低，滬錫將會繼續修復性上漲，連續上漲後可能會短暫的震蕩調整期，但是整體上漲趨勢不變。期現基差依然處於較高位置，可繼續買期貨賣現貨進行套利操作。
