內外走勢：周二LME錫高開續漲，截至北京時間15：00，3個月倫錫報16760美元/噸，日漲1.61%。滬錫主力2006合約低開回升，日內最高136980元/噸，最低135830元/噸，收盤價136670元/噸，較上一交易日收盤價跌0.30%；成交量13647手，日增913手；持倉39233手，日減1465手。基差擴大至2080元/噸；滬錫2006-2007月價差縮小至140元/噸。
市場焦點：（1）國新辦發布會：近期還要動態調整定向降準的政策。
現貨分析：2月25日SMM現貨1#錫報價137500-140000元/噸，均價138750元/噸，持平昨日。SMM報道，今日上海地區部分貿易商接貨相對積極。下遊企業亦有所少量採購。滬錫現貨市場總體成交氛圍一般尚可。
倉單庫存：周二滬錫倉單合計6274噸，日減34噸，連降7日；2月24日，LME錫庫存爲7345噸，日減90噸。
主力持倉：滬錫主力2006合約前20名多頭持倉34950手，日減1425手，空頭持倉36200手，日減1427手，淨空持倉1250手，日減2手，多空均減，淨空減少。
行情研判：2月25日滬錫主力2006低開回升。國內疫情形勢呈現積極變化；同時國內錫礦進口下降，原料供應偏緊，錫冶煉產量受到影響較大，目前開工率仍處低位，滬錫庫存呈現下降趨勢，錫價表現偏強。不過日韓等國疫情出現擴散勢頭，全球疫情風險加劇，市場避險情緒升溫；且受疫情影響，下遊需求受到負面衝擊，對錫價形成部分壓力。現貨方面，今日上海地區部分貿易商接貨相對積極。下遊企業亦有所少量採購。滬錫現貨市場總體成交氛圍一般尚可。技術上，滬錫主力2006合約走長下影線，突破40日均線，預計短線延續偏強。操作上，建議滬錫2006合約可在136500元/噸輕倉做多，止損位135500元/噸。
