錫：原油價格戰和公衛事件導致的風險偏好下降被市場消化後，非化工類的大宗商品回調上漲，滬錫亦上漲1860元/1.39%至135400元，盤面看，上探60日均線未果，收於20日均線附近，正如我們預期受13.3萬支撐，然後開始修復性上漲。倫錫方面，倫錫（3月）漲35美元/0.21%至16830美元，繼續修復性上漲。現貨市場，長江有色市場1#錫平均價爲138000元/噸，較上一交易日增加500元，相較於135320元的結算價，有2680元的套利空間，仍可進行期現套利。基本面方面，國內錫上下遊企業開工率亦逐步上升，提升實質性需求。進入3月多數煉廠已恢復生產，但因錫礦原料供應有限，部分煉廠或選擇少量減產以應對近期原料供應趨緊的局面。預計3月精煉錫產量或將恢復至2020年1月初水平。庫存方面，滬錫庫存持續下降，下遊需求好轉明顯。基本面依然支撐滬錫價格，錫礦供應較緊的大方向仍未發生轉變，美國新的刺激措施預期亦提振市場情緒，滬錫將會繼續修復性上漲，關注公衛事件蔓延程度及上下遊開工情況。
