中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度。
短期矛盾：疫情擴散，對短期精錫消費衝擊大小。
我們的觀點：歐洲、美國等地區新增確診病例快速增加，海外商品市場受挫明顯。隔夜倫錫繼續下跌4.67%，收盤在13585美元的新低。歐洲地區錫消費佔全球比例達15%，若不能採取有效措施進行控制，將對海外錫消費再次帶來衝擊，同時，LME庫存達到7040噸的近三年高位，供增需減，未來難改過剩的局面，將給國內錫市場帶來壓力。國內方面，緬甸僅少量庫存的錫礦進口，而緬礦生產完全恢復仍待時日，近期進口增量或較爲有限，國內原料市場偏緊局面或將延續。廣東等地下遊錫加工企業多數已經開工，但受到人員到位、訂單不足等影響，整體開工率偏低，消費市場恢復進度較慢。
投資策略：空單謹慎持有。
風險提示：疫情超預期受控，緬甸進口大幅下滑。
