錫：滬錫低開下行，收於123250元，跌3050元/2.41%；盤面看，滬錫主連直接下探122000元的20日均線，仍有繼續走弱的趨勢。倫錫方面，倫錫（3月）大幅波動，小漲25美元/0.17%至14865美元，盤面看，14590美元的20日均線爲強支撐。現貨市場，長江有色市場1#錫平均價爲129,500元/噸，較上一交易日減少2,250元，相較於123210元的期貨結算價，有6290元的基差套利空間。偏緊的供給端對錫價的支撐已經基本被市場消化，在無新的供給減產消息前，供給端難以繼續助漲錫價；需求端依然是錫價的主導因素，全球經濟陷入半停滯狀況，需求端難以持續拉漲滬錫，要重點觀察歐美疫情的進展及拐點。受原油拖累和全球宏觀數據疲弱的影響，疊加供需雙弱影響被市場計價，我們認爲滬錫連續上漲後，將會進入弱勢運行期，122000元的20日均線爲第一阻力位，12萬整數關爲第二阻力位，但是大幅下跌的可能性不大。本輪的下跌亦是買入的時機，錫下遊企業可以借此機會進行買入套保鎖定成本。
