內外走勢：周二LME錫震蕩運行，截至北京時間15：00，3個月倫錫報15320美元/噸，日跌0.39%。滬錫主力2008合約下探回升，日內最高132690元/噸，最低131100元/噸，收盤價132500元/噸，較上一交易日收盤價漲0.37%；成交量28258手，日增17012手；持倉24317手，日增5454手。基差4250元/噸；滬錫2007-2008月價差1580元/噸。
市場焦點：（1）日本周一表示，將解除日本所有地區緊急狀態，同時考慮退出接近1萬億美元的新刺激計劃，以幫助企業渡過新冠疫情危機。
現貨分析：5月26日SMM現貨1#錫報價135500-138000元/噸，均價136750元/噸，日跌250元/噸。SMM報道，上午下遊企業買興維持較弱狀態，少量貿易商有所收貨。滬錫現貨市場總體成交氛圍偏弱。
倉單庫存：周二滬錫倉單合計3220噸，日增42噸；5月22日，LME錫庫存爲3330噸，日減80噸，連降4日。
主力持倉：滬錫主力2008合約前20名多頭持倉23298手，日增667手，空頭持倉23210手，日增476手，淨多持倉88手，日增191手，多空均增，淨多增加191。
行情研判：5月26日滬錫主力2008下探回升。國內錫礦供應偏緊持續，精煉錫產量仍有縮減預期，加之海外疫情導致錫冶煉生產受到影響，滬倫兩市庫存呈現下降趨勢；並且下遊電子產業恢復較快，需求逐漸得到改善，對錫價支撐較強。不過中美緊張局勢加劇，且全球疫情仍持續蔓延，使得市場避險情緒升溫；同時緬甸錫礦生產逐漸恢復，後續對中國的錫礦供應有望增加，對錫價形成部分壓力。現貨方面，上午下遊企業買興維持較弱狀態，少量貿易商有所收貨。技術上，滬錫主力2008合約日線KDJ金叉跡象，主流多頭增倉更大，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬錫2008合約可在133000元/噸附近做多，止損位131500元/噸。
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