中長期矛盾:緬礦資源產出下滑程度
短期矛盾:低庫存下宏觀市場情緒擾動
我們的觀點:上周海外累庫加快,而國內去庫大幅放緩。前期進口驅動來自國內供應縮量下高比價刺激,現在國內錫錠供應逐步維穩,國內缺口縮窄,終端需求恢復不及預期,延續負增長,我們預計錫市場6月結束去庫維持緊平衡。在供應改善預期下,國內外市場強弱結構轉變,錫市場資金參與度也在下降,預計錫市場短期外強內弱,滬錫高位承壓。
投資策略:暫時觀望。
風險提示:無