中長期矛盾:緬礦資源產出下滑程度。
短期矛盾:低庫存下宏觀市場情緒擾動。
我們的觀點:宏觀市場情緒偏樂觀,流動性寬鬆預期帶動有色金屬整體偏強,倫錫在1700美元高位盤整。從基本面來看,國內供應逐漸恢復,礦端偏緊逐步緩解,加工費有上調預期。對於冶煉端,廣西地區煉廠技改完成逐步投產,錫錠供應逐步維穩,終端需求恢復不及預期,延續負增長,國內缺口縮窄,隨着去庫進度放緩,市場強弱結構轉變。錫市場資金參與度下降,國內錫價向上動能不足。
投資策略:暫時觀望。
風險提示:無