中長期矛盾:緬礦資源產出下滑程度。
短期矛盾:低庫存下宏觀市場情緒擾動。
我們的觀點:上周中美摩擦加劇商品市場波動,錫價表現偏強,價格逼近今年年初以來的高點。供應預期向上,銀漫礦業即將復產將緩解礦端的偏緊,但進口方面未見好轉,緬甸地區對新冠病毒疫情相關禁令解除延遲,供應恢復較慢。對於需求端,從終端需求表現,電子行業產量增速由負轉正成爲不多的亮點,而焊錫在家電及汽車領域的需求仍延續負增長,錫市場短暫緊平衡,國內去庫幅度大幅放緩,預計錫價偏高位震蕩。
投資策略:暫時觀望。
風險提示:無