滬錫自五月底以來，期價表現的較爲弱勢，但是整體表現而言屬於前期上漲過快的回調，滬錫內在上漲邏輯結構仍然成立，但過程仍然會有所反復。
基本面分析：
目前錫庫存處於較低水平，庫存消費比也處於歷史低位，錫價的回暖更多的是由去庫存及供給側收縮所致。在錫業全球性減產背景下，全球精煉錫供需缺口呈擴大趨勢，USGS預計2016 年全球錫供給缺口 8000 噸，2017 年達 10000 噸。此外，印尼大型錫冶煉商 RBT已暫停精煉業務。根據下圖1數據也可清晰看到。
圖1，資料來源，智研諮詢整理
預計未來 2 年內錫仍然會處於供需偏緊狀態，錫價供給端收縮導致價格回升。需求端馬口鐵、錫焊小幅增長。 2017 年繼續小幅增長。2016 年全球錫消費量增長 5%。主要是受到電子產品復蘇、馬口鐵消費持續增長影響。全球錫消費中 52%來自焊料、18%來自馬口鐵、14%來自化工、合金佔 5%、浮法玻璃佔 2%，其他合計佔 9%。下遊電子工業行業是中國以及東亞地區錫消費的絕對主導地位。目前，國內電子焊錫料佔總消費的 50%。
下圖2是全球半導體持續增長圖，目前全球電子元器件呈現小型化特點，但單一設備元部件增多使得電子焊料消耗總量並未顯著下滑。2016年以來全球半導體銷售額同比快速增加，2016年全球半導體銷量8,241億顆，同比增長4.7%。電子需求端的增長對錫的消費影響較大。
圖2，資料來源，中國報告網發布
2016年中國錫消費全球佔比可達44.8%，主導全球錫消費走勢。從細分領域來看，圖3顯示國內焊料需求依然保持較好增長，而馬口鐵、錫化工行業由於受到環保、原料上漲等影響，產量小幅減少，總體需求仍維持小幅增長。
市場現階段仍然預期錫期價在接下來的季節性上漲中會有不俗的表現。因爲往往經過6月後的需求快速增長後，期價在牛市周期表現可期，並且多家機構預判期價可上漲至200000，但是我們仍需要等待期價向上突破160000可確立上漲信號，目前等待觀望爲宜。
圖3，資料來源，中國報告網發布
技術面分析：
整體看，目前行情讓然處於2016初啓動的上漲趨勢當中。但是圖4可以清晰的看到，2016年11月到現在卻處在一個橫盤整理階段，持續周期已經達到一年半，據目前期價表現看，這種情況仍然會持續，區間位置大概在139000到151000。在此位置，可以選擇回調周線級別的長線支撐下做多也可以等到回調至下軌做多，但可能性極小。
圖4，滬錫1809主力合約周線圖，數據來源：文華財經
