內外走勢：周四LME錫高位震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫錫報18450美元/噸，日漲0.60%。滬錫主力2011合約衝高回落，日內最高148690元/噸，最低146340元/噸，收盤價147290元/噸，較上一交易日收盤價漲0.52%；成交量43911手，日增11652手；持倉23772手，日減391手。基差-290元/噸；滬錫2011-2012月價差-270元/噸。
市場焦點：（1）美國8月ADP就業人數增加42.8萬人，大幅低於95萬人的市場預期，連續兩個月不及預期。（2）美國7月工廠訂單月率6.4%，高於前值6.2%，預期6.1%。
現貨分析：9月3日SMM現貨1#錫報價146000-148000元/噸，均價147000元/噸，日漲1750元/噸。
倉單庫存：周四滬錫倉單合計3489噸，日減14噸；9月2日，LME錫庫存爲5240噸，持平昨日。
主力持倉：滬錫主力2011合約前20名多頭持倉20552手，日減208手，空頭持倉20428手，日減658手，淨多持倉124手，日增450手，多空均減，淨多增加。
行情研判：9月3日滬錫主力2011衝高回落。由於印尼礦山發生坍塌，預計將對後市錫礦供應造成部分影響；加之印尼精煉錫產量下降，以及國內進口窗口關閉，使得印尼出口至中國數量呈現回落趨勢，對錫價支撐有所增強。不過美國7月工廠訂單數據良好，疊加美國8月PMI數據亮眼，提振美指延續漲勢；加之下遊需求仍表現較弱，庫存呈現小幅增加趨勢，限制錫價上行動能。技術上，滬錫2011合約放量收陽，影線上探149000位置阻力，預計短線震蕩偏強。操作上，建議可在146700元/噸附近輕倉做多，止損位145500元/噸。
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