中長期矛盾:緬礦資源產出下滑程度。
短期矛盾:礦端供應短期恢復程度。
我們的觀點:錫價本周低位修復,現貨堅挺給予價格支撐。價格下跌後錫精礦加工費下調,緬甸地區新冠疫情新增確診人數再度激增,部分地區緊急下達居家隔離令,預期到月底防疫禁令仍不能解除。隨着錫價下跌後國內下遊消費稍有轉好,庫存近兩周降幅17%,重點關注消費改善持續性。總體上礦端偏緊,加工費堅挺,冶煉端供應趨於穩定,疫情影響下的經濟復蘇偏弱,錫市場預期仍過剩,基本面令短期錫價震蕩偏弱。
投資策略:暫時觀望。
風險提示:無