內外走勢：周三LME錫高開運行，截至北京時間15：00，3個月倫錫報18285美元/噸，日漲0.22%。滬錫主力2012合約低開震蕩，日內最高146600元/噸，最低145600元/噸，收盤價146010元/噸，較上一交易日收盤價跌0.28%；成交量30441手，日減3249手；持倉27817手，日增349手。基差240元/噸；滬錫2012-2101月價差-220元/噸。
市場焦點：（1）歐盟峯會公報草案透露，歐洲領導人將確認英國與歐盟就脫歐問題進行的談判未取得進展。（2）據海關統計，前三季度，中國貨物貿易出口12.71萬億元，增長1.8%；進口10.41萬億元，下降0.6%。（3）安泰科對國內18家冶煉廠產量統計結果，2020年9月上述企業精錫總產量爲14106噸，環比小幅下滑0.1%（前值修正爲13976噸）。
現貨分析：10月14日SMM現貨1#錫報價145500-147000元/噸，均價146250元/噸，持平昨日。長江有色報道，持貨商維持正常出貨，下遊接貨意願轉差，以剛需爲主，市場交投活躍度下降，整體成交貨量不及昨日。
倉單庫存：周三滬錫倉單合計3624噸，日增50噸；10月13日，LME錫庫存爲5305噸，日增30噸。
主力持倉：滬錫主力2012合約前20名多頭持倉24660手，日增13手，空頭持倉24922手，日增524手，淨空持倉262手，日增511手，多空均增，淨空增加。
行情研判：10月14日滬錫主力2012低開震蕩。緬甸部分地區仍受雨季影響，國內錫礦供應恢復有限，使得錫礦加工費維持低位，冶煉廠生產利潤受到擠壓，9月分國內精錫產量略有下降；另外緬甸當地疫情持續蔓延，可能導致防疫管控升級，進而影響錫礦供應。不過目前下遊需求依然表現乏力，且錫價行至高位，刺激貨源流入庫存增多，近期滬錫庫存增加明顯，錫價上行動能減弱。技術上，滬錫2012合約多空分歧增加，面臨前高位置壓力，預計短線震蕩調整。操作上，建議可在145500-147000元/噸區間輕倉操作，止損各800元/噸。
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