內外走勢：周二LME錫高位運行，截至北京時間15：00，3個月倫錫報18605美元/噸，日漲0.19%。滬錫主力2012合約高開回調，日內最高148400元/噸，最低146530元/噸，收盤價147300元/噸，較上一交易日收盤價漲0.21%；成交量37313手，日減6979手；持倉26775手，日減974手。基差-800元/噸；滬錫2012-2101月價差-80元/噸。
市場焦點：（1）美國衆議院議長佩洛西將周二定爲大選前與特朗普政府達成經濟刺激協議的最後期限。
現貨分析：10月20日SMM現貨1#錫報價145500-147500元/噸，均價146500元/噸，日漲250元/噸。長江有色報道，煉廠逢高出貨，錫市供應壓力不減，下遊畏高情緒凸顯，少有入市，貿易商以剛需爲主，市場成交平淡。
倉單庫存：周二滬錫倉單合計3673噸，日增33噸；10月19日，LME錫庫存爲5530噸，日增25噸。
主力持倉：滬錫主力2012合約前20名多頭持倉23338手，日減1087手，空頭持倉23614手，日減1247手，淨空持倉276手，日減160手，多空均減，淨空減少。
行情研判：10月20日滬錫主力2012高開回調。美國新的刺激議案有望在大選之前通過，令美元指數走弱，市場風險情緒升溫；緬甸部分地區仍受雨季影響，國內錫礦供應恢復有限，使得錫礦加工費維持低位，冶煉廠生產利潤受到擠壓，9月分國內精錫產量略有下降；另外緬甸當地疫情持續蔓延，導致錫礦通關速度放慢，供應端維持偏緊狀態。不過目前下遊需求依然表現乏力，且錫價行至高位，刺激貨源流入庫存增多，近期滬錫庫存增加明顯，錫價上行動能減弱。技術上，滬錫2012合約上破區間上沿，面臨149000附近壓力，預計短線區間震蕩。操作上，建議可在146500-148500元/噸區間操作，止損各800元/噸。
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