中長期矛盾:緬礦資源產出下滑程度。
短期矛盾:緬甸疫情加劇礦端偏緊擔憂。
我們的觀點:短期錫價陷入窄幅震蕩,國內精錫上周累庫1033噸,錫現貨內外比價回至8.0,市場內弱外強。由於緬甸疫情繼續惡化,防疫禁令再度延遲至10月底,礦端偏緊加工費小幅下調,預期因利潤縮減,一定程度上或將抑制冶煉端釋放,這也造成錫價下跌有支撐。終端領域鉛酸電池及馬口鐵市場表現稍好,焊料及化工領域表現偏弱,國內價格與需求高度相關,高價格需求受抑,庫存近期增長較快,錫價上升動能不足,因此,錫價短期將難以擺脫高位震蕩態勢,價格維持區間震蕩。滬錫波動區間140000-148000元,倫錫波動區間17000-18500美元。
投資策略:暫時觀望。
風險提示:無