內外走勢：周一LME錫延續下跌，截至北京時間15：00，3個月倫錫報18220美元/噸，日跌1.03%。滬錫主力2012合約大幅下跌，日內最高146380元/噸，最低143230元/噸，收盤價143270元/噸，較上一交易日收盤價跌1.94%；成交量28382手，日減2680手；持倉10695手，日減6245手。基差1480元/噸；滬錫2012-2101月價差50元/噸。
市場焦點：（1）全球疫情持續發展，全球新增確診病例再破45萬例，美國第三波疫情出現大暴發，歐洲多國疫情持續惡化。
現貨分析：10月26日SMM現貨1#錫報價143500-146000元/噸，均價144750元/噸，日跌1250元/噸。
倉單庫存：周一滬錫倉單合計3781噸，日增40噸；10月23日，LME錫庫存爲4955噸，日減30噸，連降4日。截止10月23日當周，上期所滬錫庫存報4285噸，周增300噸。
主力持倉：滬錫主力2012合約前20名多頭持倉7868手，日減6233手，空頭持倉7972手，日減5783手，淨空持倉104手，日增450手，多空均減，淨空增加。
行情研判：10月26日滬錫主力2012大幅下跌。歐美國家逐漸進入冬季，新冠疫情再度爆發，加之美國刺激方案難產，市場風險情緒受打壓，美元指數回升；目前下遊需求依然表現較弱，錫價行至高位，市場逢高出貨意願較強，也導致下遊買興平平，對錫價壓力增大。不過上遊緬甸部分地區仍受雨季影響，以及緬甸疫情導致通關放慢，國內錫礦供應恢復有限，使得錫礦加工費維持低位，成本端存在支撐。技術上，滬錫2012合約跌至均線組下方，日線MACD指標死叉，預計短線偏弱震蕩。操作上，建議可在142200-145200元/噸區間操作，止損各1000元/噸。
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