內外走勢：周二LME錫低開震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫錫報18255美元/噸，日跌0.44%。滬錫主力2101合約震蕩下跌，日內最高147130元/噸，最低145760元/噸，收盤價145970元/噸，較上一交易日收盤價跌0.34%；成交量36661手，日減2728手；持倉32027手，日減15手。基差280元/噸；滬錫2101-2102月價差-180元/噸。
市場焦點：（1）美國輝瑞和德國BioNTech聯合開發的新冠mRNA疫苗,在臨牀三期試驗中顯示可以防止90%的感染。（2）2020年10月中國CPI同比上漲0.5%，環比下跌0.3%。
現貨分析：11月10日SMM現貨1#錫報價145500-147000元/噸，均價146250元/噸，日漲0元/噸。長江有色報道，煉廠報價堅挺，下遊按需入市，需求飽和後交投略顯僵持，市場依然缺乏活性，整體成交暫無改善。
倉單庫存：周二滬錫倉單合計4226噸，日增23噸，連增4日；11月9日，LME錫庫存爲4420噸，日減65噸。
主力持倉：滬錫主力2101合約前20名多頭持倉27954手，日減24手，空頭持倉27740手，日減104手，淨多持倉214手，日增80手，多空均減，淨多增加。
行情研判：11月10日滬錫主力2101震蕩下跌。美國輝瑞和BioNTech宣布新冠疫苗有效率超90%，好於市場預期，不過全球疫情形勢持續惡化，以及疫苗能否大規模普及存在疑慮。上遊緬甸部分地區仍受雨季影響，以及緬甸疫情導致通關放慢，錫礦供應維持偏緊局面，制約冶煉廠產能釋放，對錫價形成支撐。不過全球疫情令需求前景蒙陰，加之近期錫價走高，下遊採購有所駐足，庫存出現明顯增加，對錫價壓力增大。技術上，滬錫2101合約多空交投謹慎，預計短線區間調整。操作上，建議可在145500-147500元/噸區間偏空操作，止損各800元/噸。
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