內外走勢：周一LME錫高開震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫錫報19025元/噸，日漲0.26%。滬錫主力2101合約震蕩上漲，日內最高149900元/噸，最低147900元/噸，收盤價149660元/噸，較上一交易日收盤價漲0.65%；成交量25518手，日增3683手；持倉24535手，日增3867手。基差-1410元/噸；滬錫2101-2102月價差-440元/噸。
市場焦點：（1）中國11月制造業PMI較上月回升0.7個百分點至52.1，好於預期的51.6，創2017年10月以來新高，顯示中國經濟復蘇步伐加快。
現貨分析：11月30日SMM現貨1#錫報價147500-149000元/噸，均價148250元/噸，日漲500元/噸。長江有色報道，現貨供應有所減少，下遊採購積極性依然不高，月末特徵明顯，市場有價無市，現貨成交暫無明顯好轉。
倉單庫存：周一滬錫倉單合計4684噸，日減10噸，連降4日；11月27日，LME錫庫存爲3880噸，持平。截止11月27日當周，上期所滬錫庫存報5005噸，周增66噸，連增4周。
主力持倉：滬錫主力2102合約前20名多頭持倉22009手，日增2700手，空頭持倉21794手，日增2707手，淨多持倉215手，日減7手，多空均增，淨多減少。
行情研判：11月30日滬錫主力2101震蕩上漲。疫苗利好消息令全球經濟反彈前景的樂觀預期加強，並且美聯儲有望在下次會議上延長購買較長期國債，使得美元指數延續弱勢。緬甸疫情持續蔓延，使得中國進口通關速度較慢，錫礦供應維持偏緊局面；加之四季度印尼精煉錫出口下降，且國內進口窗口維持關閉，限制海外貨源流入，近期滬錫庫存有小幅回落，對錫價形成支撐。不過全球疫情形勢持續惡化，經濟前景依然面臨風險；加之下遊需求表現平平，市場存在畏高情緒，錫價上方仍存阻力。技術上，滬錫2101合約放量增倉，關注151000附近阻力，預計短線偏多震蕩。操作上，建議可在148000-151000元/噸區間偏多操作，止損各800元/噸。
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