內外走勢：周二LME錫低位運行，截至北京時間15：00，3個月倫錫報18615元/噸，日跌0.35%。滬錫主力2102合約大幅回落，日內最高149690元/噸，最低145600元/噸，收盤價146000元/噸，較上一交易日收盤價跌2.45%；成交量30087手，日增4569手；持倉24582手，日增47手。基差500元/噸；滬錫2101-2102月價差-430元/噸。
市場焦點：（1）美國當選總統拜登宣布提名美聯儲前主席耶倫爲財政部長。（2）美聯儲表示，將多個緊急貸款計劃延長至2021年3月31日，還延長了貨幣市場共同基金和薪酬保障計劃；流動性工具將繼續支持市場運作並增強信貸狀況。
現貨分析：12月1日SMM現貨1#錫報價145500-147500元/噸，均價146500元/噸，日跌1750元/噸。長江有色報道，市場整體現貨供應依然有限，下遊在錫價回落後積極入市，貿易商逢低接貨爲主，市場成交趨於平穩。
倉單庫存：周二滬錫倉單合計4650噸，日減34噸，連降5日；11月30日，LME錫庫存爲3880噸，持平。
主力持倉：滬錫主力2102合約前20名多頭持倉22130手，日增121手，空頭持倉21548手，日減246手，淨多持倉582手，日增367手，多增空減，淨多增加。
行情研判：12月1日滬錫主力2102大幅回落。市場擔憂美聯儲正爲新QE難產做準備，使得美指低位反彈，不過美國經濟受疫情衝擊下，美元依然存在貶值預期。緬甸疫情持續蔓延，使得中國進口通關速度較慢，錫礦供應維持偏緊局面；加之四季度印尼精煉錫出口下降，且國內進口窗口維持關閉，限制海外貨源流入，近期滬錫庫存小幅回落，對錫價形成支撐。不過下遊需求表現平平，市場存在畏高情緒，錫價上方仍存阻力。技術上，滬錫2102合約成交放量回吐漲幅，主流持倉增多減空，預計短線企穩回升。操作上，建議可在145500元/噸附近逢低輕倉做多，止損位144500元/噸。
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