內外走勢：周四LME錫持穩運行，截至北京時間15：00，3個月倫錫報18785元/噸，日跌0.11%。滬錫主力2102合約震蕩微跌，日內最高146570元/噸，最低145200元/噸，收盤價145900元/噸，較上一交易日收盤價跌0.33%；成交量26704手，日減2357手；持倉27280手，日增1069手。基差350元/噸；滬錫2102-2103月價差-290元/噸。
市場焦點：（1）美國11月ADP就業人數增加僅30.7萬，不及預期的43萬，也不及預期的36.5萬。（2）美國衆議院議長佩洛西與參議院民主黨領袖舒默呼籲立即磋商經濟刺激方案，並且應該以9080億美元的兩黨提案作爲談判基礎。
現貨分析：12月3日SMM現貨1#錫報價145500-147000元/噸，均價146250元/噸，日跌250元/噸。
倉單庫存：周四滬錫倉單合計4545噸，日增13噸；12月2日，LME錫庫存爲3670噸，日減135噸。
主力持倉：滬錫主力2102合約前20名多頭持倉24338手，日增934手，空頭持倉23436手，日增382手，淨多持倉902手，日減552手，多空均增，淨多增加。
行情研判：12月3日滬錫主力2102震蕩微跌。國內現貨及滬鋁倉單均呈下降趨勢，支撐鋁價延續強勢。緬甸疫情持續蔓延，使得中國進口通關速度較慢，錫礦供應維持偏緊局面；近期兩市庫存均呈下降趨勢，且倫錫庫存達到近五個月新低，對錫價形成支撐。不過海外貨源流入保持高位，彌補國內缺礦影響；加之下遊需求缺乏明顯改善，市場存在畏高情緒，錫價上方仍存阻力。技術上，滬錫2102合約縮量增倉弱勢調整，主流多頭增倉較大，預計短線企穩運行。操作上，建議可在145000-147000元/噸區間輕倉操作，止損各1000元/噸。
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