內外走勢：周四LME錫震蕩調整，截至北京時間15：00，3個月倫錫報21170美元/噸，日漲0.38%。滬錫主力2103高位震蕩，日內最高159500元/噸，最低157360元/噸，收盤價158650元/噸，較上一交易日收盤價跌0.03%；成交量65534手，日減3313手；持倉41961手，日增1490手。基差-1150元/噸；滬錫2103-2104月價差-270元/噸。
市場焦點：（1）美國12月ADP就業人數減少12.3萬人，爲2020年4月以來首次錄得負值，預估爲增加7.5萬人，前值爲增加30.7萬人。
現貨分析：1月7日SMM現貨1#錫報價156500-158500元/噸，均價157500元/噸，日漲250元/噸。長江有色報道，少量持貨商出貨意願下降，供應貨源依然有限，貿易商詢價有所增加，下遊按需爲主，成交貨量較昨轉差。
倉單庫存：周四滬錫倉單合計5516噸，日增144噸；1月6日，LME錫庫存爲1780噸，日減90噸。
主力持倉：滬錫主力2103合約前20名多頭持倉31676手，日增553手，空頭持倉35525手，日增1500手，淨空持倉3849手，日增947手，多空均增，淨空增加。
行情研判：1月7日滬錫2103高位震蕩。全球進入冬季疫情繼續惡化的風險增大，且美國ADP數據表現不佳，打壓市場風險情緒；不過美國維持寬鬆貨幣政策的預期下，美元指數延續弱勢。緬甸錫礦供應逐漸得到恢復，不過累計同比仍有一定降幅，錫礦供應偏緊局面仍存。同時海外精煉錫流入保持高位，國內庫存小幅增長趨勢，且近期錫價走高，下遊畏高情緒顯現；不過海外庫存去化趨勢，目前倫錫庫存已達到年內低位，對錫價形成支撐。技術上，滬錫2103合約主流空頭增倉較大，面臨160000關口阻力，預計短線高位調整。操作上，建議可在156000-160000元/噸區間輕倉操作，止損各800元/噸。
瑞達期貨金屬小組
陳一蘭（F3010136、Z0012698）
TEL：4008-878766
www.rdqh.com
