內外走勢：周一LME錫橫盤運行，截至北京時間15：00，3個月倫錫報21125美元/噸，日漲0.00%。滬錫主力2103合約大幅回升，日內最高157060元/噸，最低153650元/噸，收盤價156760元/噸，較上一交易日收盤價漲2.00%；成交量54256手，日增11333手；持倉31760手，日減328手。基差-760元/噸；滬錫2103-2104月價差390元/噸。
市場焦點：（1）消息稱，耶倫將在周二的聽證會上重申對由市場決定匯率的承諾，同時耶倫也將明確表示，美國不會尋求弱勢美元來獲得競爭優勢。
現貨分析：1月18日SMM現貨1#錫報價155000-157000元/噸，均價156000元/噸，日漲1750元/噸。
倉單庫存：周一滬錫倉單合計5424噸，日減53噸，連降5日；1月15日，LME錫庫存爲1635噸，日減25噸，連降8日。截止1月15日當周，上期所滬錫庫存報5571噸，周減697噸。
主力持倉：滬錫主力2103合約前20名多頭持倉26150手，日減662手，空頭持倉27469手，日增305手，淨空持倉1319手，日增967手，多減空增，淨空增加。
行情研判：1月18日滬錫2103大幅回升。美國即將上任新一屆總統，市場對拜登推動美國經濟復蘇期望升溫，高盛預計今年美國經濟將增長6.6%，提振美元指數繼續走升。緬甸錫礦供應逐漸得到恢復，不過累計同比仍有一定降幅，錫礦供應偏緊局面仍存。下遊需求表現平平，國內庫存增至偏高水平，限制錫價上行動能。不過年底煉廠排產下降，且目前倫錫庫存達到年內新低，進口虧損不斷擴大，將限制海外貨源流入，對錫價支撐有所增強。技術上，滬錫2103合約成交放量，關注前高位置阻力，預計短線偏強調整。操作上，建議可在155000-158500元/噸區間偏多操作，止損各1000元/噸。
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