內外走勢：周一LME錫小幅續跌，截至北京時間15：00，3個月倫錫報25170美元/噸，日跌0.30%。滬錫主力2104合約低開震蕩，日內最高186180元/噸，最低181170元/噸，收盤價182310元/噸，較上一交易日收盤價跌1.13%；成交量132506手，日減10.7萬手；持倉17299手，日減3426手。基差1690元/噸；滬錫2104-2105月價差-320元/噸。
市場焦點：（1）美國以微弱優勢控制衆議院的民主黨人投票通過了1.9萬億美元新一輪經濟救助計劃，該計劃旨在爲新冠疫情影響的美國家庭和企業提供財政支持。（2）2021年2月財新中國制造業PMI錄得50.9，雖然連續第十個月位於擴張區間，但已連降三個月，降至2020年6月以來的最低值。
現貨分析：3月1日SMM現貨1#錫報價183000-185000元/噸，均價184000元/噸，日跌2000元/噸。長江有色報道，煉廠出貨尚可，整體供應較前期增加，下遊畏跌觀望，採購積極性一般，現貨成交繼續回落。
倉單庫存：周一滬錫倉單合計7554噸，日增85噸；2月26日，LME錫庫存爲1730噸，日減10噸。截止2月26日當周，上期所滬錫庫存報8362噸，周增961噸。
主力持倉：滬錫主力2104合約前20名多頭持倉9574手，日減1347手，空頭持倉12662手，日減1658手，淨空持倉3088手，日減311手，多空均減，淨空減少。
行情研判：3月1日滬錫2104低開震蕩。美國1.9萬億美元刺激計劃迎來進展；不過美國近期經濟復蘇以及通脹上行預期，提振美元指數大幅回升，加之中國PMI數據環比下降，令市場風險情緒受挫。國內錫礦緊張局面持續，並且近期緬甸政治局勢不確定性，以及銀漫錫礦停產自查，加重對錫礦供應的擔憂。不過近期錫價上漲，市場畏高情緒加重，國內精煉錫貨源陸續到場，庫存持續增加，對錫價壓力增加。技術上，滬錫2104合約主流空頭減倉較大，日線KDJ高位死叉，預計短線偏弱運行。操作上，建議184000元/噸附近輕倉做空，止損位186000元/噸。
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