滬錫主力收盤價176720元,漲幅2.03%。LME3月錫收盤價24190美元,漲幅3.22%。長期緬甸錫礦系統性下降不可避免,但短期仍需關注消費端表現、緬甸政府和民間庫存變化情況。疫情之後,寬鬆貨幣政策爲錫價上揚提供基礎,印尼精煉錫產量下降,緬甸疫情影響產量,產能長期停滯,低庫存成爲錫市支撐。錫市市場份額在有色金屬中較小,流動性較差,估值容易出現誤差。未來主流國家升級基礎設施,預計未來消費樂觀。