內外走勢：周一LME錫衝高震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫錫報25715美元/噸，日漲1.36%。滬錫主力2105合約大幅回升，日內最高179090元/噸，最低174140元/噸，收盤價177860元/噸，較上一交易日收盤價漲1.71%；成交量87360手，日減2881手；持倉31364手，日減597手。基差-110元/噸；滬錫2105-2106月價差-390元/噸。
市場焦點：（1）國際貨幣基金組織(IMF)首席經濟學家表示，美國總統拜登的1.9萬億美元刺激計劃可能推動消費者物價暫時上漲，但通脹不太可能持續太久。（2）中國海關總署，2021年1-2月中國從緬甸的錫礦砂及其精礦進口量爲16986噸，同比下滑26.5%。其中1月進口8745噸，2月進口8241噸。
現貨分析：3月22日SMM現貨1#錫報價177000-178500元/噸，均價177750元/噸，日跌250元/噸。長江有色報道，煉廠維穩出貨，市場貨源供應流通下降，下遊按需接貨，市場交投氛圍一般，現貨成交有所減少。
倉單庫存：周一滬錫倉單合計8535噸，日減64噸，連降4日；3月17日，LME錫庫存爲1835噸，日增25噸。截止3月19日當周，上期所滬錫庫存報8828噸，周減25噸。
主力持倉：滬錫主力2105合約前20名多頭持倉23185手，日減205手，空頭持倉23984手，日減364手，淨空持倉799手，日減159手，多空均減，淨空減少。
行情研判：3月22日滬錫2105大幅回升。美聯儲維持超寬鬆貨幣政策的態度堅定，令市場對提前加息的擔憂有所緩和；不過美國通脹升溫且美債收益率上行，美元指數延續強勢。上遊緬甸政治混亂局勢持續，加之疫情對運輸效率造成影響，導致1、2月錫礦供應同比下滑，國內錫礦緊張局面持續。並且由於近期錫價回調，市場逢低採購意願較高，國內錫庫存增幅放緩，不過下遊需求整體仍顯乏力，畏高情緒限制錫價上方空間。技術上，滬錫2105合約主流空頭減倉較大，關注40日均線支撐，預計短線震蕩偏強。操作上，建議在176500元/噸附近輕倉做多，止損位175000元/噸。
瑞達期貨金屬小組
陳一蘭（F3010136、Z0012698）
TEL：4008-878766
www.rdqh.com
