內外走勢：周二LME錫上行遇阻，截至北京時間16：00，3個月倫錫報26765美元/噸，日漲0.62%。滬錫主力2106合約下探回升，日內最高186150元/噸，最低182200元/噸，收盤185300元/噸，較上一交易日收盤價漲0.05%；成交量72388手，日減9135手；持倉34873手，日增8手。基差-50元/噸；滬錫2106-2107月價差-30元/噸。
市場焦點：（1）歐洲多個國家決定放寬限制，重新開放參觀和酒吧露天平臺等一些場所。
現貨分析：4月20日SMM現貨1#錫報價184500-186000元/噸，均價185250元/噸，日漲500元/噸。長江有色報道，持貨商逢高出貨積極，市場貨源流通略有鬆動，下遊剛需爲主，未見積極入市，現貨成交數量有限。
倉單庫存：周二滬錫倉單合計7483噸，日增4噸；4月19日，LME錫庫存爲1565噸，持平。
主力持倉：滬錫主力2106合約前20名多頭持倉26704手，日增99手，空頭持倉27587手，日減73手，淨空持倉883手，日減172手，多增空減，淨空減少。
行情研判：4月20日滬錫2106下探回升。歐洲多國決定放寬疫情限制，疊加疫苗接種推進，提振歐洲經濟復蘇前景，令美元指數承壓。並且美國今年計劃實施大規模基建計劃，亦利好風險情緒。上遊瑞麗口岸因疫情關閉，或導致錫礦供應緊張進一步加劇。並且國內受新一輪環保督察影響，雲南地區部分錫冶煉廠面臨停產，錫礦供應端呈現趨緊。不過近期錫價反彈，下遊畏高情緒明顯，庫存下降放緩，錫價上方仍存阻力。技術上，滬錫2106合約主流持倉增多減空，收長下影線，預計短線高位震蕩。操作上，建議在182000-187000元/噸區間輕倉操作，止損各1500元/噸。
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