內外走勢：周一LME錫小幅續漲，截至北京時間16：00，3個月倫錫報29820美元/噸，日漲0.17%。滬錫主力2106合約高開震蕩，日內最高200780元/噸，最低196100元/噸，收盤197240元/噸，較上一交易日收盤價漲1.79%；成交量30494手，日減33111手；持倉14930手，日減420手。基差510元/噸；滬錫2106-2107月價差-120元/噸。
市場焦點：（1）美聯儲官員表示，盡管政府爲應對新冠疫情批準了前所未有的財政支出計劃，但美國的通貨膨脹不太可能失控。（2）周三，5年期盈虧平衡通脹率突破2.7%，創下2008年7月以來的最高水平。（3）全球第三大錫生產商馬來西亞冶煉公司表示，其冶煉業務受到新冠肺炎疫情的嚴重影響，將需要九個月的時間才能恢復正產產量。該企業具備60000噸錫的年產能。
現貨分析：5月6日SMM現貨1#錫報價197000-198500元/噸，均價197750元/噸，日漲5750元/噸。長江有色報道，持貨商捂貨看漲後市，流動現貨貨源仍有限，下遊大漲後幾無入市意願，錫市供需雙降，市場成交寥寥。
倉單庫存：周一滬錫倉單合計6561噸，日減12噸，連降9日；5月5日，LME錫庫存爲1320噸，日增75噸。截止4月30日當周，上期所滬錫庫存報7663噸，周增151噸。
主力持倉：滬錫主力2106合約前20名多頭持倉9027手，日減542手，空頭持倉10974手，日減609手，淨空持倉1947手，日減67手，多空均減，淨空減少。
行情研判：5月6日滬錫2106高開震蕩。美聯儲副主席稱現在還不是討論縮減債券購買的時候，美元指數上行遇阻；同時全球主要經濟體有望保持復蘇態勢，經濟前景仍持樂觀。上遊瑞麗口岸因疫情關閉，對錫礦供應造成一定影響。並且國內受新一輪環保督察影響，雲南地區部分錫冶煉廠面臨停產，並且全球第三大錫生產商仍受疫情影響，錫市供應端趨緊。近期下遊需求呈現回暖態勢，國內庫存逐漸回落，對錫價支撐增強。技術上，滬錫2106合約主流空頭減倉較大，創下歷史新高，預計短線震蕩偏強。操作上，建議在196500元/噸逢回調做多，止損位194500元/噸。
黑色金屬小組:陳一蘭
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