宏觀面，周初 4 月非農就業人口意外爆冷，周四美國 4 月 PPI 同比達到 6%以上。
美指先抑後揚，市場集中於對美聯儲提前加息的預期是否會增強，總體看，美國經濟基本面強勁，大宗商品漲勢較猛，美指長期下行趨勢並未形成。供應端，4 月印尼精煉錫量季節性增長，但海外市場缺口猶存；高價刺激國內煉廠開機生產，精錫產量環比上漲疊加銀漫礦山宣布復產，國內供應偏足。庫存方面，處於歷史低位的海外庫存近期仍處於去庫階段，國內庫存不減反增。需求端，高價抑制下遊採購，下遊貿易商多爲按需接貨。中國經濟發展前景向好，後市關注需求釋放是否符合預期。展望下周，預計錫價小幅下跌，國內供應有望擡升。
技術上，滬錫主力 2107 關注 2 萬關口，均線開口朝下，預計後市價格盤整。操作上，建議在 188000-196000區間操作，止損各 2500 元/噸。
2021年第20周瑞達期貨滬錫周報
