內外走勢：今日LME錫震蕩調整，截至北京時間15：00，3個月倫錫報30780美元/噸，日跌0.23%。滬錫主力2108合約衝高回落，日內最高213550元/噸，最低208010元/噸，收盤209090元/噸，較上一交易日收盤價跌0.39%；成交量95971手，日增18778手；持倉39209手，日減2441手。基差2410元/噸；滬錫2108-2109月價差1900元/噸。
市場焦點：（1）美國5月個人消費支出(PCE)物價指數年率上升3.9%，升幅符合預期。美國5月份核心PCE物價指數月率上漲0.5%，而預期爲上漲0.6%。
現貨分析：6月28日SMM現貨1#錫報價210000-213000元/噸，均價211500元/噸，持平。長江有色報道，今日國內現貨錫價持穩，持貨商正常出貨，下遊剛需爲主，貿易商適量補庫，拉鋸狀態略有改善，整體成交尚可。
倉單庫存：今日滬錫倉單合計2995噸，日減14噸；6月25日，LME錫庫存爲2190噸，持平。截止6月25日當周，上期所滬錫庫存報3418噸，周減1029噸，連降7周。
主力持倉：滬錫主力2108合約前20名多頭持倉29353，-159，空頭持倉27831，-1011，淨持倉+1522，+852。多空均增，淨多增加。
行情研判：美國5月PCE數據表現強勁，不過美聯儲曾表態可以容忍暫時的通脹上升，美元指數持穩運行；而近期美國基建計劃出現進展，兩黨若達成協議將有利經濟增長，提振風險情緒。上遊由於緬甸錫礦面臨工人短缺情況，錫礦出貨量處於較低水平，導致國內錫礦供應緊張局面難改；並且此前雲南限電限產，精錫產量減少的影響仍存。加之滬倫比長時間保持低位，精錫淨出口保持高位，國內庫存持續去化。不過近期錫價回升，下遊畏高情緒再起，限制錫價上行動能。技術上，滬錫主力2108合約面臨前高阻力。操作上，建議207000-212000區間操作，止損各1300。
黑色金屬小組:陳一蘭
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