內外走勢：今日LME錫小幅回調，截至北京時間15：00，3個月倫錫報34610美元/噸，日跌0.55%。滬錫主力2109合約衝高回落，日內最高237060元/噸，最低230300元/噸，收盤231900元/噸，較上一交易日收盤價漲0.35%；成交量101554手，日增22942手；持倉37823手，日減300手。基差5100元/噸；滬錫2108-2109月價差1970元/噸。
市場焦點：（1）美國6月新屋銷售總數年化錄得67.6萬戶，連續第三個月下降，並創去年4月以來新低。
現貨分析：7月27日SMM現貨1#錫報價236000-238000元/噸，均價237000元/噸，日跌250元/噸。長江有色報道，今日國內現貨錫價持穩，煉廠持續挺價，市場對價格反彈可持續性報觀望態度，下遊剛需爲主，未有明顯入市，成交數量寥寥。
倉單庫存：今日滬錫倉單合計2303噸，日減204噸，連降8日；LME錫庫存爲2315噸，日降35噸。
主力持倉：滬錫主力2109合約前20名多頭持倉24631，-991，空頭持倉25521，-620，淨持倉-890，-371。多空均減，淨空增加。
行情研判：近期全球疫情反彈，新增確診人數持續增加，加之本周美聯儲議息會議上即將開啓，市場謹慎情緒升溫。上遊6月錫礦進口環比大幅增加，不過7月緬甸疫情反彈，疊加雲南瑞麗仍有新增感染，錫礦進口供應幹擾增多；同時雲南據悉因供電不足將再次限電，錫冶煉生產或受影響，供應短缺局面難改；同時滬倫比值長期低位，精錫淨出口仍處高位，帶動國內庫存下降。不過近期錫價攀升，下遊畏高情緒較重，預計錫價將震蕩上行。技術上，滬錫主力2109合約放量增倉高位調整，關注23萬關口支撐。操作上，建議230000逢回調輕倉做多，止損位227500。
黑色金屬小組:陳一蘭
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