內外走勢：今日LME錫承壓下挫，截至北京時間15：00，3個月倫錫報35400美元/噸，日跌3.58%。滬錫主力2111合約大幅回落，日內最高289300元/噸，最低268490元/噸，收盤268810元/噸，較上一交易日收盤價跌4.56%；成交量121038，日增36176；持倉30085，日減5515。基差18690元/噸；滬錫2110-2111月價差1530元/噸。
市場焦點：（1）中國房地產開發商恆大集團，面臨上周四到期的債息支付期限已過，房地產景氣前景下滑或拖累需求表現。
現貨分析：SMM現貨1#錫報價286000-289000元/噸，均價287500元/噸，日漲4250元/噸。長江有色網報道，今日國內現貨錫價上漲，持貨商貨少挺價，下遊被迫剛需，但近期廣東及江浙等地限電後，已開始影響下遊買興，市場持續拉鋸狀態，整體成交稀少。
倉單庫存：今日滬錫倉單合計1719噸，日增171噸；LME錫庫存爲1155噸，持平。
主力持倉：滬錫主力2111合約前20名多頭持倉20897，-3433，空頭持倉21642，-4714，淨持倉-745，+1281，多空均減，淨空減少。
行情研判：美聯儲可能在明年年中完成縮減購債，並暗示可能會以比預期更快的速度加息，整體傾向於鷹派，提振美元指數；不過仍需關注全球經濟增長表現，利於風險情緒改善。上遊8月緬甸錫礦進口環比下降，原料供應仍呈現緊張，冶煉廠生產壓力較大。不過玻利維亞及馬來西亞開始復產，海外供應存在改善預期；且國內出口窗口縮窄，貨源出口放緩；此外各地限電也影響下遊需求，近日國內庫存增長明顯。市場貨源緊缺局面出現鬆動跡象，錫價預計高位寬幅調整。技術上，滬錫主力2111合約1小時MACD死叉。操作上，建議觀望。
黑色金屬小組:陳一蘭
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