內外走勢：今日LME錫小幅回調，截至北京時間15：00，3個月倫錫報36775美元/噸，日跌1.25%。滬錫主力2112合約震蕩調整，日內最高278500元/噸，最低271200元/噸，收盤275710元/噸，較上一交易日收盤價漲0.15%；成交量75728，日減42156；持倉37244，日減3843。基差13790元/噸；滬錫2112-2201月價差14710元/噸。
市場焦點：（1）美國10月非農就業人數新增53.1萬，超過預期45萬，創今年7月以來最大增幅。（2）安泰科調查數據，10月國內20家錫冶煉廠總產量15582噸，環比增加2.8%。
現貨分析：SMM現貨1#錫報價288000-291000元/噸，均價289500元/噸，日跌500元/噸。長江有色網報道，今日國內現貨錫價下跌，持貨商減少出貨，下遊入市有限，貿易商多表現謹慎，錫市供需兩淡，整體成交一般。
倉單庫存：今日滬錫倉單合計1039噸，日增125噸，連增4日；LME錫庫存爲720噸，日增50噸。
主力持倉：滬錫主力2112合約前20名多頭持倉26269，-3624，空頭持倉22828，-3363，淨持倉+3441，-261，多空均減，淨多減少。
行情研判：美國非農數據表現強勁，而美聯儲仍堅持通脹暫時論，市場等待消息進一步指引，美元指數震蕩調整；國家政策端對煤炭價格幹預持續，煤炭供需形勢好轉，打壓市場風險情緒。基本面，上遊錫礦進口仍缺乏增量，原料緊張擔憂仍存。目前國內外庫存均處於低位，煉廠挺價意願強烈，但近期庫存出現一定回升。並且國內錫冶煉限電限產影響開始減弱；並且隨着海外冶煉生產逐漸恢復，後市供應趨於寬鬆。當前基差高位，預計滬錫主力高位調整，back結構擴大。技術上，滬錫主力2112合約下影陰線走勢偏弱，持倉減量交投轉淡。操作上，建議270000-280000區間輕倉操作，止損各3000。
黑色金屬小組:陳一蘭
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