中長期矛盾:緬礦資源產出下滑程度。
短期矛盾:絕對低庫存VS供需矛盾的緩和。
我們的觀點:
上周五錫價延續窄幅波動走勢,主力合約夜盤收報28.6萬元。近期國內政策面回暖,中期內需求有望得到一定修復,錫的供需面預計延續緊平衡態勢。品種角度看,11月孟連口岸封邊的情況限制緬礦進口量。解封時間最快需要到年底,且可能延續至春節。12月,由於部分雲南地區冶煉企業進行年度檢修,或較大程度影響12月精錫產量,預計12月產量繼續下滑至13000噸,12月庫存可能再次回落。需求方面,短期內我們展望爲平穩,中期內由於政策面的轉暖我們預期內需將有一定復蘇。
投資策略:震蕩走勢,輕倉區間操作。