中長期矛盾：緬礦資源產出下滑程度。
短期矛盾：絕對低庫存VS供需矛盾的緩和。
我們的觀點：
上周五錫價延續窄幅波動走勢，主力合約夜盤收報28.4萬元。近期美聯儲加速Taper利空消化，錫價回調後反彈至前期高位，疊加近期國內政策面回暖，錫價中期內需求有望得到一定修復，在供給面無重大變化的基準情況下，錫價高位震蕩態勢料將延續。
品種角度看，11月孟連口岸封邊的情況限制緬礦進口量。解封時間最快需要到年底，且可能延續至春節。12月，由於部分雲南地區冶煉企業進行年度檢修，或較大程度影響12月精錫產量，預計12月產量繼續下滑至13000噸，12月庫存可能再次回落。需求方面，短期內我們展望爲平穩，中期內由於政策面的轉暖我們預期內需將有一定復蘇。
投資策略：震蕩走勢，輕倉區間操作。
