市場回顧：本周滬錫2205震蕩走強，截止周五日盤收盤，周度累計價格漲幅+1.92% ，倉差總增減數+4562手。倫錫本周走勢維持較國內更強力度，周五收盤價格收於47750美元/噸，周度累計價格漲幅+5.13%。
宏觀：歐盟決定將7家俄羅斯銀行排除在環球銀行間金融通信協會（SWIFT）支付系統之外，其中包括俄羅斯外貿銀行、Rossiya銀行。承擔俄油氣出口金融服務的俄羅斯聯邦儲蓄銀行和天然氣工業銀行則不在名單之列。
供給：據SMM調研了解雲南江西冶煉廠本周開工率環比上周變化較小。國內除個別春節檢修冶煉廠目前尚未恢復生產外，其他主流冶煉廠目前均已進入平穩生產階段。另外，緬甸疫情出現反復給國內礦端原料供給帶來偏緊的預期。
需求：本周下遊企業以按需採購爲主，錫價高位徘徊擠壓企業利潤率與終端受出口阻礙、工人復工緩慢影響訂單減少共同造成了需求恢復緩慢。
庫存： 上期所錫庫存爲 2938噸，較上周增加2噸。LME錫庫存爲2270噸，較上周增加30噸。
觀點及策略：上周滬錫主力合約周內走勢震蕩偏強，隨着價格逐漸走高上漲承壓的表現也愈加明顯，盤中快速衝高回落的走勢已多次出現。從資金角度看，本周整體資金動向仍以逢高減持爲主，在市場畏高情緒的影響下多空雙方面對震蕩走高的行情缺乏持倉意願。而基本面方面，市場出貨乏力與下遊需求表現萎靡貫穿本周的現貨交易市場。短期來看，礦端供給偏緊的擔憂仍存，在此影響下供需雙弱的格局恐仍將繼續維持。綜合考慮以上因素，錫價走勢在供需關系短期維持平穩，資本市場參與熱情不高的影響下，走勢維持高位橫盤概率較大，謹慎追高，可待回撤做多。
2022年第10周南華期貨錫周報
