今日滬錫主力下跌6.3%至200010元/噸，截至當前國內15家大型冶煉廠聯合停產檢修，佔國內錫冶煉廠總產量的90%左右，市場情緒回暖後，滬錫領漲商品反彈，但海外加息與衰退預期拉鋸，疊加國內錫庫存再次大幅累積，滬錫再現大幅下跌。從供應方面來看，2022年5月國內精錫總產量爲1.66萬噸，環比增長11.6%，5月我國精錫進口量達到5521噸，環比增長68.3%。前期礦錫供應和精錫進口量大增，非交割品牌貨源充足佔據市場主流成交。印尼政府將在6月審查出口許可證，或對精錫出口構成影響，加上國內主要冶煉廠有減產計劃，6、7月精錫供應或有限。對於需求方面，受疫情和宏觀緊縮政策的影響下遊整體消費較去年同期偏弱，半導體消費不及預期，下遊企業以消費前期庫存爲主，當前現貨市場交割品牌貨源仍然相對充足，現貨成交持續疲弱。當前LME和上期所錫庫存整體仍偏低，但維持累庫狀態，錫合計庫存單日增加532噸至7696噸。未來兩個月精錫現貨供應有限，但當前下遊消費悲觀情況下停產影響難以在短期內顯現，且海外精錫供應存在一定彈性，預計近期錫價仍將維持波動狀態，操作上建議輕倉持區間操作思路，後續需繼續關注下遊消費修復和海外精錫供應情況。
